🧺 Fondos de Inversión Colectiva

1. De acuerdo con el Decreto 2555 de 2010, ¿cuál de las siguientes opciones corresponde a la definición legal de Fondo de Inversión Colectiva (FIC)?

1. Un mecanismo de captación de dinero u otros activos, con aporte de un número plural de personas, gestionado colectivamente para obtener resultados económicos colectivos.
2. Un contrato de mandato mercantil por el cual un único inversionista delega en una fiduciaria la administración de su portafolio individual.
3. Un patrimonio autónomo constituido por una sociedad comisionista de bolsa para administrar sus propios recursos de tesorería.
4. Un mecanismo de ahorro pensional obligatorio, administrado exclusivamente por las sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantías del sistema general de pensiones.

La definición legal exige captación colectiva de un número plural de personas y gestión conjunta de recursos, elementos ausentes en el patrimonio propio de una comisionista, el mandato individual o el ahorro pensional obligatorio. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

2. ¿Cuáles son los tres tipos de sociedades que, según el Decreto 2555 de 2010, pueden administrar un Fondo de Inversión Colectiva y que se denominan genéricamente 'sociedades administradoras de FIC'?

1. Sociedades comisionistas de bolsa de valores, sociedades administradoras de fondos de pensiones y compañías de seguros.
2. Sociedades comisionistas de bolsa de valores, sociedades fiduciarias y sociedades administradoras de inversión.
3. Sociedades fiduciarias, sociedades administradoras de inversión y establecimientos bancarios.
4. Sociedades fiduciarias, compañías de financiamiento y sociedades comisionistas de bolsa de valores.

El art. 3.1.1.1.1 reserva la administración de FIC a estos tres tipos de entidades (SAFIC); las administradoras de pensiones, aseguradoras, bancos y compañías de financiamiento no están habilitadas para esta actividad. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.1.1 (Parte 3 sustituida por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

3. Una sociedad fiduciaria que administra un FIC entra en un proceso de liquidación forzosa administrativa por causas ajenas al fondo. ¿Qué ocurre con los activos que integran el portafolio del FIC?

1. Permanecen excluidos de la masa de bienes del proceso, por constituir un patrimonio independiente del de la administradora.
2. Se integran a la masa de bienes del proceso de liquidación para atender a los acreedores de la fiduciaria.
3. Se distribuyen proporcionalmente entre los acreedores de la fiduciaria y los inversionistas del fondo.
4. Quedan congelados hasta que la Superintendencia Financiera decida su destino definitivo dentro del respectivo proceso liquidatorio.

El principio de segregación patrimonial excluye los activos del FIC de la masa de bienes de cualquier procedimiento de insolvencia contra la administradora, pues no constituyen prenda general de sus acreedores. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.1.3 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

4. El reglamento de un FIC guarda silencio sobre la forma en que se estructura la obligación de redimir las participaciones. Conforme a la regla supletiva del Decreto 2555 de 2010, ¿cómo se entiende clasificado este fondo?

1. Cerrado, por ser esta la clasificación general que aplica a todos los FIC constituidos en Colombia.
2. Abierto, por ser la clasificación que opera a falta de disposición en contrario en el reglamento del fondo.
3. Semiabierto, con redenciones sujetas a ventanas trimestrales definidas discrecionalmente por la administradora.
4. Mixto, hasta tanto la Superintendencia Financiera de Colombia defina expresamente su naturaleza jurídica.

El art. 3.1.1.2.2 establece que, a falta de disposición en contrario en el reglamento, el FIC se entiende abierto; 'semiabierto' y 'mixto' no son categorías reconocidas por la norma. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.2 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

5. Un FIC abierto tiene pactado en su reglamento un período de permanencia mínima de un año, con una penalidad para redenciones anticipadas. Un inversionista redime sus participaciones a los seis meses y paga la penalidad correspondiente. ¿A quién pertenece el valor recaudado por esa penalidad?

1. Al fondo, pues la penalidad constituye un ingreso del respectivo FIC y no de la administradora.
2. A la sociedad administradora, como retribución adicional por el riesgo de liquidez asumido.
3. Al gestor externo del fondo, si la gestión de portafolio fue contratada con un tercero.
4. Al custodio de valores, como compensación por la salida anticipada de activos del portafolio del fondo.

El parágrafo del art. 3.1.1.2.3 dispone expresamente que las penalidades por redención anticipada son un ingreso para el fondo, no para la administradora ni para terceros. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.3 y su parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

6. El reglamento de un FIC cerrado pacta plazos determinados de redención de las participaciones. Conforme al Decreto 2555 de 2010, ¿cuál es el plazo mínimo de redención que puede pactarse?

1. Quince (15) días hábiles.
2. Treinta (30) días hábiles.
3. Sesenta (60) días comunes.
4. Treinta (30) días comunes.

El parágrafo del art. 3.1.1.2.4 dispone que, cuando se pacten plazos determinados de redención en un FIC cerrado, el plazo mínimo no puede ser inferior a treinta (30) días comunes; el error típico es contarlo en días hábiles. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.4 y su parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

7. ¿Cuáles son las tres modalidades bajo las cuales puede desarrollarse la actividad de gestión de portafolios de un FIC según el Decreto 2555 de 2010?

1. Gestión directa por la sociedad administradora, gestión por un gestor externo o gestión por un gestor extranjero.
2. Gestión directa por la administradora, gestión delegada al custodio o gestión mixta con el revisor fiscal.
3. Gestión directa por la administradora, gestión por el distribuidor especializado o gestión por la junta directiva.
4. Gestión directa por la administradora, gestión por la Superintendencia Financiera o gestión compartida con el gerente del fondo.

El art. 3.1.3.2.1 reconoce solo estas tres modalidades; el custodio, el distribuidor especializado y la Superintendencia Financiera no ejercen la actividad de gestión de portafolios. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.3.2.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

8. Una sociedad administradora de FIC decide contratar a un gestor externo para la gestión del portafolio de uno de sus fondos. ¿Qué debe verificar y hacer la administradora conforme al Decreto 2555 de 2010?

1. Que el gestor cuente con autorización previa y expresa de cada uno de los inversionistas del fondo antes de iniciar la gestión.
2. Que el gestor asuma frente a los inversionistas toda la responsabilidad que originalmente correspondía a la administradora.
3. Que el gestor sea una entidad habilitada para administrar FIC e informar de inmediato su contratación a la Superintendencia Financiera.
4. Que el gestor sea una entidad extranjera vigilada por un supervisor distinto al de Colombia, en lugar de una entidad local.

El gestor externo solo puede ser una entidad habilitada por el art. 3.1.1.1.1, y su contratación debe informarse de inmediato a la SFC; la contratación no exime de responsabilidad a la administradora frente a los inversionistas. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.3.2.1 (parágrafo) y 3.1.3.2.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

9. Una sociedad comisionista de bolsa que administra un FIC desea prestar directamente el servicio de custodia de los valores del portafolio de ese mismo fondo. ¿Es esto posible conforme al régimen colombiano?

1. Sí, porque una sociedad administradora de FIC puede prestar directamente el servicio de custodia de su propio fondo.
2. Sí, siempre que la junta directiva de la comisionista autorice expresamente el ejercicio de la doble función.
3. No, porque la actividad de custodia está reservada a las sociedades fiduciarias autorizadas por la Superintendencia Financiera.
4. No, porque la custodia de los valores del fondo debe ser ejercida directamente por la Superintendencia Financiera.

El art. 2.37.2.1.1 reserva la actividad de custodia de valores a las sociedades fiduciarias autorizadas por la SFC; una comisionista de bolsa no puede ejercerla, sin importar autorizaciones internas. (Decreto 2555 de 2010, art. 2.37.2.1.1 (Libro 37 de la Parte 2, adicionado por el Decreto 1243 de 2013))

10. ¿Cuál de las siguientes actividades NO hace parte de los servicios que el custodio de valores está obligado a prestar de manera obligatoria conforme al Decreto 2555 de 2010?

1. Salvaguarda de los valores del portafolio.
2. Toma de decisiones de inversión y desinversión sobre el portafolio del fondo.
3. Compensación y liquidación de las operaciones realizadas sobre los valores custodiados.
4. Administración de los derechos patrimoniales que emanan de los valores.

Los tres servicios obligatorios del custodio son salvaguarda, compensación y liquidación, y administración de derechos patrimoniales; la toma de decisiones de inversión corresponde a la actividad de gestión, no a la de custodia. (Decreto 2555 de 2010, arts. 2.37.1.1.1 y 2.37.1.1.2 (Libro 37 de la Parte 2))

11. ¿Cuál es el objetivo fundamental de la valoración de las inversiones de un FIC según el Decreto 2555 de 2010?

1. Establecer el cupo máximo de inversión por emisor que puede mantener el comité de inversiones del fondo.
2. Determinar el monto de la comisión de administración que cobrará la sociedad administradora del fondo en el siguiente período.
3. Calcular, registrar y revelar al mercado el precio justo de intercambio de los activos del portafolio en una fecha dada.
4. Fijar la tarifa que el custodio de valores puede cobrar al fondo por sus servicios de salvaguarda.

El art. 3.1.1.7.1 define la valoración como el cálculo, registro contable y revelación del precio justo de intercambio, no como un mecanismo para fijar comisiones, cupos o tarifas de custodia. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.7.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

12. Un FIC abierto sin pacto de permanencia mínima invierte parte de su portafolio en activos internacionales. Un inversionista radica una solicitud de redención de participaciones. ¿Cuál es el plazo máximo que tiene la administradora para tramitar el pago, y con base en qué valor de participación se calcula el monto a reembolsar?

1. Tres (3) días hábiles, con base en el valor de la participación vigente el día del pago efectivo.
2. Cinco (5) días hábiles, con base en el promedio del valor de la participación durante el mes anterior a la solicitud.
3. Cinco (5) días hábiles, con base en el valor de la participación vigente el día de la solicitud de retiro.
4. Diez (10) días hábiles, con base en el valor de la participación vigente el día de la solicitud de retiro.

Cuando están involucrados activos internacionales el plazo máximo se extiende a cinco (5) días hábiles, y el reembolso siempre se calcula con el valor de la participación vigente el día de la solicitud, no el del pago ni un promedio. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.7.2 y su parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

13. Un FIC entra en operación el 10 de febrero sin haber alcanzado todavía el patrimonio mínimo exigido por el reglamento. La sociedad administradora no lo reúne dentro del plazo legal inicial y solicita a la Superintendencia Financiera la prórroga máxima permitida. Si esta se concede en su totalidad, ¿hasta qué fecha límite tiene la administradora para reunir el patrimonio mínimo, contado desde la entrada en operación del fondo?

1. Hasta el 10 de agosto del año siguiente (un año más una prórroga de seis meses).
2. Hasta el 10 de agosto del mismo año (seis meses después de la entrada en operación).
3. Hasta el 10 de febrero del año siguiente (un año después de la entrada en operación), sin posibilidad de prórroga.
4. Hasta el 10 de febrero, dos años después de la entrada en operación (dos prórrogas de seis meses cada una).

El plazo inicial es de un (1) año, prorrogable por la SFC por una sola vez hasta por seis (6) meses adicionales; vencido ese plazo sin reunir los 39.500 UVT exigidos, se pierde la autorización y debe liquidarse el fondo. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.3.5 (modificado por el art. 3 del Decreto 1387 de 2022))

14. ¿Cuál es el monto mínimo de patrimonio que debe estar definido en el reglamento de todo FIC en operación, conforme a la redacción vigente del Decreto 2555 de 2010?

1. 2.600 salarios mínimos legales mensuales vigentes (SMLMV).
2. 15.000 Unidades de Valor Tributario (UVT).
3. 5.000 salarios mínimos legales mensuales vigentes (SMLMV).
4. 39.500 Unidades de Valor Tributario (UVT).

El art. 3.1.1.3.5, modificado por el Decreto 1387 de 2022, fija el patrimonio mínimo en 39.500 UVT; la cifra de 2.600 SMMLV corresponde al régimen anterior a esa modificación. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.3.5 (modificado por el art. 3 del Decreto 1387 de 2022))

15. Respecto del gerente de un Fondo de Inversión Colectiva, ¿qué exige el Decreto 2555 de 2010?

1. Que sea una persona natural de dedicación exclusiva, con su respectivo suplente.
2. Que sea una persona jurídica distinta de la sociedad administradora, con un revisor fiscal propio.
3. Que sea el mismo representante legal de la sociedad administradora del fondo.
4. Que sea un miembro de la junta directiva de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El art. 3.1.5.2.1 exige que el gerente del FIC sea una persona natural de dedicación exclusiva, con suplente, nombrado por la junta directiva de quien realice la gestión; la exigencia de dedicación exclusiva solo se predica de este cargo. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.5.2.1 y 3.1.1.3.1 num. 2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

16. Los miembros del comité de inversiones de un FIC son responsables del análisis de las inversiones, la definición de cupos y las políticas de adquisición y liquidación de activos. Para efectos de su responsabilidad legal, ¿qué calidad tienen estos miembros conforme al régimen colombiano?

1. Se consideran administradores en los términos del artículo 22 de la Ley 222 de 1995.
2. Se consideran empleados de libre nombramiento y remoción, sin deberes fiduciarios especiales.
3. Se consideran revisores fiscales del fondo para efectos de control interno.
4. Se consideran simples asesores externos, sin responsabilidad como administradores de la sociedad.

El art. 3.1.5.3.1 equipara a los miembros del comité de inversiones con los administradores del art. 22 de la Ley 222 de 1995, sometiéndolos a los deberes de diligencia y lealtad propios de esa calidad. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.5.3.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013); Ley 222 de 1995, art. 22)

17. Una sociedad administradora seleccionó cuidadosamente las inversiones de un FIC siguiendo el proceso previsto en su política de inversión y en las condiciones de mercado disponibles en su momento; sin embargo, el valor del portafolio cayó por un giro adverso e imprevisible del mercado. ¿Responde la administradora frente a los inversionistas por esa pérdida?

1. Sí, porque la administradora responde por los resultados económicos negativos del fondo, sin importar su diligencia.
2. Sí, pero solo hasta el monto de la remuneración que haya recibido durante el trimestre en que ocurrió la pérdida.
3. No necesariamente: su responsabilidad llega hasta la culpa leve y se evalúa por la forma en que actuó, no por el resultado obtenido.
4. No, porque la responsabilidad de las decisiones del comité de inversiones se traslada a la Superintendencia Financiera de Colombia una vez aprobadas.

El art. 3.1.3.1.2 establece que la administradora responde hasta de la culpa leve como experto prudente y diligente; es una obligación de medio, evaluada por la forma de actuar y no por el resultado. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.3.1.2 y 3.1.1.1.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

18. ¿Quiénes están habilitados para desarrollar la actividad de distribución de un FIC, y a través de qué medios puede realizarse esa distribución conforme al Decreto 2555 de 2010?

1. Solo las sociedades administradoras de FIC, mediante fuerza de ventas propia o mediante un contrato de agencia comercial.
2. Cualquier persona natural o jurídica inscrita en el Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores, sin vínculo contractual con la administradora.
3. Las sociedades administradoras de FIC y los distribuidores especializados, mediante fuerza de ventas, contrato de uso de red o de corresponsalía.
4. Las sociedades administradoras de FIC y las bolsas de valores, mediante fuerza de ventas propia o mediante un contrato de custodia de valores.

El art. 3.1.4.1.1 reserva la distribución a las administradoras y a los distribuidores especializados, y el art. 3.1.4.1.2 reconoce solo tres medios: fuerza de ventas, uso de red y corresponsalía. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.4.1.1 y 3.1.4.1.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

19. En el contexto de la distribución especializada de FIC, ¿qué caracteriza a una cuenta ómnibus?

1. Cada inversionista agrupado mantiene su propia cuenta individual, identificada ante la sociedad administradora del fondo.
2. El distribuidor especializado actúa a nombre propio y por cuenta de los inversionistas agrupados, como único inversionista en un único FIC.
3. El distribuidor especializado actúa como mandatario de la Superintendencia Financiera para vigilar las redenciones del fondo.
4. Los inversionistas agrupados pueden, a su vez, canalizar sus recursos a través de otra cuenta ómnibus distinta de la primera.

El art. 3.1.4.2.2 define la cuenta ómnibus como el mecanismo en que el distribuidor especializado actúa a nombre propio y por cuenta de los inversionistas agrupados, constituyéndose como único inversionista frente a un único FIC. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.4.2.1 y 3.1.4.2.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

20. Un banco establecido en Colombia opera como distribuidor especializado de un FIC mediante una cuenta ómnibus que agrupa a 200 inversionistas. Uno de esos 200 inversionistas es, a su vez, otra cuenta ómnibus administrada por una segunda entidad. ¿Es válida esta estructura conforme al Decreto 2555 de 2010?

1. Sí, siempre que las dos entidades hayan suscrito un contrato de corresponsalía entre sí.
2. No, porque una cuenta ómnibus no puede incluir como inversionistas a otras cuentas ómnibus.
3. No, porque los establecimientos bancarios no pueden actuar como distribuidores especializados de FIC.
4. Sí, porque cualquier número de cuentas ómnibus puede agruparse dentro de otra, siempre que el custodio lo autorice.

El art. 3.1.4.2.2 prohíbe expresamente que una cuenta ómnibus incluya como inversionistas a otras cuentas ómnibus; los establecimientos bancarios sí están habilitados como distribuidores especializados. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.4.2.1 y 3.1.4.2.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

21. En una distribución especializada mediante cuenta ómnibus, ¿quién conoce la identidad de los inversionistas finales agrupados en la cuenta?

1. La sociedad administradora del FIC, quien debe registrar a cada inversionista final en el reglamento vigente del fondo.
2. El distribuidor especializado, sin perjuicio de la información que deba suministrar a las autoridades competentes.
3. El custodio de valores del fondo, como parte de sus funciones de administración de derechos patrimoniales.
4. La Superintendencia Financiera de Colombia, desde el inicio mismo de la operación del fondo.

El art. 3.1.4.2.2 dispone que la identidad de los inversionistas finales solo la conoce el distribuidor especializado, sin perjuicio del acceso que corresponda a las autoridades competentes; ni la administradora ni el custodio la conocen directamente. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.4.2.1 y 3.1.4.2.2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

22. Un promotor vinculado a la fuerza de ventas de una sociedad administradora de FIC comete un error al explicarle a un cliente las condiciones de redención de un fondo, lo que genera un perjuicio al inversionista. ¿Quién asume la responsabilidad frente al inversionista por ese error?

1. El promotor, en su calidad de persona natural que atendió directamente al cliente inversionista afectado.
2. El comité de inversiones del fondo, por no supervisar directamente la actuación del promotor ante el cliente.
3. Nadie, porque la fuerza de ventas actúa de manera autónoma e independiente de la sociedad administradora del respectivo fondo.
4. La sociedad administradora, pues las actuaciones de su fuerza de ventas la obligan y comprometen su responsabilidad.

El art. 3.1.4.3.1 establece que las actuaciones de la fuerza de ventas obligan a la sociedad administradora o al distribuidor especializado, y que cualquier infracción, error u omisión del promotor compromete la responsabilidad de estos. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.4.3.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

23. ¿Qué se entiende por 'fuerza de ventas' en el régimen de distribución de FIC del Decreto 2555 de 2010?

1. El conjunto de sociedades comisionistas de bolsa autorizadas para negociar valores en el mercado mostrador colombiano.
2. Los sujetos promotores vinculados por cualquier medio a la administradora o al distribuidor especializado para distribuir los FIC.
3. Los miembros de la junta directiva de la administradora encargados de aprobar el reglamento y el prospecto del fondo.
4. Los funcionarios de la Superintendencia Financiera encargados de supervisar la actividad de distribución de los FIC.

El art. 3.1.4.3.1 define la fuerza de ventas como los sujetos promotores vinculados a la administradora o al distribuidor especializado para la distribución del fondo, distintos de la junta directiva o del supervisor. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.4.3.1 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013))

24. Al momento de vincular a un nuevo inversionista, quien ejerce la actividad de distribución de un FIC advierte que el perfil de riesgo asignado al cliente es conservador, pero el fondo que más comisión le representa es de perfil agresivo. ¿Qué debe hacer conforme al deber de asesoría especial del Decreto 2555 de 2010?

1. Vincularlo en el fondo agresivo, siempre que el cliente firme previamente un formato de exoneración de responsabilidad.
2. Consultar al comité de inversiones del fondo agresivo antes de decidir sobre la vinculación del cliente.
3. Dar recomendaciones individualizadas conforme a las necesidades y al perfil de riesgo conservador del cliente.
4. Dejar la decisión final en manos del cliente, sin brindarle recomendación alguna sobre su perfil de riesgo.

El art. 3.1.4.1.3 obliga a quien distribuye FIC a dar recomendaciones individualizadas según las necesidades y el perfil de riesgo del cliente, y a actuar conforme a ese perfil al vincularlo, sin que un formato firmado sustituya ese deber. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.4.1.3 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013), en concordancia con el art. 7.3.1.1.3)

25. Desde la perspectiva del inversionista minorista, ¿cuál es una de las principales ventajas de vincularse a un Fondo de Inversión Colectiva frente a invertir directamente y por su propia cuenta en los mismos activos del portafolio?

1. Obtener una garantía estatal de rentabilidad mínima sobre el capital aportado al fondo, similar a la que ampara un depósito bancario.
2. Adquirir el derecho a participar directamente en la junta directiva de los emisores de los valores del portafolio.
3. Eliminar por completo el riesgo de mercado asociado a los activos que componen el portafolio del fondo.
4. Acceder a una gestión profesional del portafolio y a la diversificación de los activos, aun con montos de inversión reducidos.

La gestión colectiva y profesional de recursos aportados por un número plural de personas permite diversificar con montos accesibles; los FIC no ofrecen garantía estatal de rentabilidad, no eliminan el riesgo de mercado ni otorgan derechos políticos sobre los emisores subyacentes. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.1 (definición y naturaleza de gestión colectiva del FIC))

26. El reglamento de un FIC no contiene ninguna disposición expresa sobre la obligación de redimir las participaciones de los inversionistas. De acuerdo con el régimen colombiano de los FIC, ¿cómo debe clasificarse dicho fondo en cuanto a la redención de sus participaciones?

1. Como un fondo cerrado, exigible únicamente al vencimiento del plazo de duración pactado
2. Como un fondo abierto, por ser la clasificación supletoria cuando el reglamento guarda silencio
3. Como un fondo mixto, hasta que la junta directiva de la sociedad administradora defina su naturaleza
4. Como un fondo sin clasificación válida, que debe modificarse antes de iniciar operaciones

A falta de disposición en contrario, el art. 3.1.1.2.2 del Decreto 2555 de 2010 establece que el FIC se entiende abierto; la clasificación de cerrado exige pacto expreso en el reglamento. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.2 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

27. El reglamento de un FIC abierto establece un pacto de permanencia mínima de 180 días y contempla el cobro de una penalidad a los inversionistas que redimen sus participaciones antes de vencido dicho plazo. Un inversionista redime anticipadamente sus participaciones y paga la penalidad correspondiente. De acuerdo con el régimen de los FIC, ¿a quién se destinan los recursos recaudados por dicha penalidad?

1. Al propio fondo de inversión colectiva, como un ingreso adicional para su patrimonio
2. A la sociedad administradora, como remuneración adicional por el servicio prestado
3. Al gestor externo del fondo, como compensación por la salida anticipada del inversionista
4. A la Superintendencia Financiera de Colombia, como sanción a favor del Estado

El parágrafo del art. 3.1.1.2.3 dispone que las penalidades por redención anticipada constituyen un ingreso para el fondo; no son remuneración de la sociedad administradora ni del gestor externo. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.3, parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

28. El reglamento de un FIC cerrado pacta plazos determinados de redención de participaciones durante la vigencia del fondo. Conforme al Decreto 2555 de 2010, ¿cuál es el plazo mínimo de redención que puede pactarse?

1. 15 días comunes
2. 30 días comunes
3. 90 días comunes
4. 60 días comunes

El parágrafo del art. 3.1.1.2.4 dispone que el plazo mínimo de redención no puede ser inferior a treinta (30) días comunes cuando un FIC cerrado pacta plazos determinados de redención. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.4, parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

29. Respecto de la obligación de redención de participaciones en un FIC cerrado, ¿en qué momento está obligada la sociedad administradora a redimirlas, como regla general?

1. En cualquier momento durante la vigencia del fondo, a solicitud escrita del inversionista
2. Únicamente al vencimiento del plazo de duración, salvo pacto de plazos determinados de redención
3. Dentro de los tres días hábiles siguientes a cada solicitud de redención del inversionista
4. Únicamente cuando el valor de la unidad supere el valor de suscripción de la participación

El art. 3.1.1.2.4 establece que en los FIC cerrados la administradora solo está obligada a redimir al final del plazo de duración del fondo; la redención en cualquier momento es propia de los FIC abiertos. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.2.4 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

30. Un inversionista solicita la redención de sus participaciones en un FIC abierto sin pacto de permanencia, cuyo portafolio está compuesto exclusivamente por activos locales. ¿Cuál es el plazo máximo que tiene la sociedad administradora para tramitar dicha redención?

1. 1 día hábil
2. 5 días hábiles
3. 30 días comunes
4. 3 días hábiles

El parágrafo del art. 3.1.1.7.2 fija en 3 días hábiles el plazo máximo de trámite de redenciones en FIC abiertos sin pacto de permanencia; los 5 días hábiles solo aplican cuando están involucrados activos internacionales. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.7.2, parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

31. Un FIC abierto sin pacto de permanencia mantiene parte de su portafolio en activos internacionales. Un inversionista solicita la redención total de sus participaciones. ¿Cuál es el plazo máximo, en días hábiles, que tiene la administradora para tramitar el pago?

1. 3 días hábiles
2. 5 días hábiles
3. 10 días hábiles
4. 30 días hábiles

Cuando están involucrados activos internacionales, el parágrafo del art. 3.1.1.7.2 amplía el plazo máximo de trámite de la redención a 5 días hábiles, frente a los 3 días hábiles de la regla general. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.7.2, parágrafo (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

32. Para efectos del pago de un retiro o reembolso por redención de participaciones en un FIC, ¿con base en qué valor de la participación debe calcularse dicho retiro?

1. El valor de la participación vigente para el día en que se realiza la solicitud de retiro o reembolso
2. El valor de la participación vigente para el día en que efectivamente se realiza el pago al inversionista
3. El valor promedio de la participación durante el mes calendario en que se presenta la solicitud
4. El valor de la participación vigente al cierre del ejercicio contable inmediatamente anterior

El art. 3.1.1.7.2 dispone que el retiro se calcula con base en el valor de la participación vigente el día de la solicitud, y no el del día del pago efectivo, aunque el trámite tome varios días hábiles. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.7.2 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

33. Bajo un mismo reglamento y plan de inversiones, un FIC ofrece dos tipos de participaciones dirigidas a distintos segmentos de inversionistas, con comisiones de administración y reglas de redención diferentes entre sí. ¿Cómo debe calcularse el valor de la unidad para cada tipo de participación?

1. Debe calcularse un único valor de unidad para todo el fondo, sin distinción por tipo de participación
2. El valor de unidad se calcula solo para el tipo de participación con mayor monto administrado
3. Cada tipo de participación da lugar a un valor de unidad independiente, calculado de forma separada
4. El valor de unidad se promedia entre los distintos tipos de participaciones al cierre de cada mes

El art. 3.1.1.6.5 permite que un FIC tenga diferentes tipos de participaciones con derechos y obligaciones distintos, y precisa que cada tipo da lugar a un valor de unidad independiente. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.6.5 (sustituido por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

34. El reglamento de un FIC fija el patrimonio mínimo del fondo en 39.500 UVT. El fondo entra en operación sin haberlo reunido aún. La sociedad administradora dispone del plazo ordinario legal para reunirlo y, adicionalmente, obtiene de la Superintendencia Financiera de Colombia la prórroga máxima permitida por una sola vez. Contando desde la entrada en operación del fondo, ¿cuál es el plazo total máximo, en meses, del que dispone la administradora para reunir ese patrimonio mínimo?

1. 12 meses
2. 24 meses
3. 6 meses
4. 18 meses

El art. 3.1.1.3.5 otorga un plazo ordinario de un (1) año, prorrogable por la SFC una sola vez hasta por seis (6) meses adicionales, es decir 18 meses en total; los 12 meses corresponden solo al plazo ordinario sin prórroga. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.3.5 (modificado por el art. 3 del Decreto 1387 de 2022).)

35. Un inversionista desea suscribir participaciones en un FIC que lleva ocho meses de operación, por un monto que superaría el porcentaje de concentración por inversionista previsto en el reglamento del fondo. De acuerdo con el régimen vigente en 2026, ¿es procedente dicha suscripción?

1. Sí, porque el límite de concentración por inversionista no aplica durante el primer año de operación del fondo
2. No, porque el límite de concentración por inversionista es fijo en el 10% del patrimonio y no admite excepciones
3. No, porque cualquier excepción al límite de concentración requiere autorización previa de la Superintendencia Financiera
4. Sí, porque a partir de los seis meses de operación el límite de concentración deja de ser exigible de forma definitiva

El art. 3.1.1.6.2 exceptúa expresamente de este límite el primer año de operación del fondo, y el porcentaje aplicable lo define la propia administradora en el reglamento; la cifra fija del 10% corresponde al régimen anterior al Decreto 265 de 2024. (Decreto 2555 de 2010, art. 3.1.1.6.2 (modificado por el art. 9 del Decreto 265 de 2024).)