Preguntas de ejemplo: examen de profesional certificado del mercado de valores

1. Frente a los contratos y derivados financieros que tengan como subyacente energía eléctrica o gas combustible, la Ley 964 de 2005 establece que el Gobierno Nacional…

1. Debe excluirlos siempre del concepto de valor por tratarse de bienes básicos regulados
2. Puede reconocerles la calidad de valor, previa autorización del Ministerio de Minas y Energía
3. Debe someterlos automáticamente al régimen de oferta pública sin necesidad de acto alguno
4. Puede reconocerles la calidad de valor, previa información a la Comisión de Regulación de Energía y Gas

El parágrafo 4 del artículo 2 faculta al Gobierno Nacional para reconocer la calidad de valor a estos contratos y derivados, exigiendo como condición previa la información a la CREG. La norma no exige autorización del Ministerio de Minas y Energía, que es el distractor más tentador. (Ley 964 de 2005, artículo 2, parágrafo 4)

2. ¿Cuál es la función que la normatividad asigna específicamente al gerente de un Fondo de Inversión Colectiva?

1. Ejecutar la gestión del portafolio por cuenta de quien realice la gestión
2. Dictaminar los estados financieros de fin de ejercicio del fondo
3. Designar a la entidad que prestará los servicios de custodia de valores
4. Definir los cupos de inversión por emisor y las políticas de adquisición y liquidación

El gerente es el encargado de la ejecución de la gestión del portafolio por cuenta de quien realice la actividad de gestión. Definir cupos y políticas de adquisición y liquidación corresponde al comité de inversiones, no al gerente. (Decreto 2555 de 2010, arts. 3.1.5.2.1 y 3.1.1.3.1 num. 2 (sustituidos por el art. 1 del Decreto 1242 de 2013).)

3. Un TES tasa fija tiene una tasa facial (cupón) de 8% E.A. y se está negociando en el mercado secundario a una TIR de 9,20% E.A. ¿Cómo debería cotizar su precio limpio?

1. Exactamente en 100%, es decir, a la par.
2. Por debajo de 100%, es decir, con descuento.
3. Por encima de 100%, es decir, con prima.
4. No es posible determinarlo sin conocer la frecuencia de pago de los cupones.

Cuando la TIR de negociación (9,20%) supera la tasa facial (8%), el precio limpio se ubica por debajo de 100% y el título cotiza con descuento; la dirección de esa relación no depende de la periodicidad del cupón ni del plazo remanente. (Convención del mercado de renta fija para la valoración de títulos (precio limpio, precio sucio, cupón corrido e interés acumulado).)

4. Un cliente contacta directamente al digitador para preguntarle si debería vender cierto valor dado el comportamiento reciente del mercado. ¿Cuál es la actuación correcta del digitador frente a esta situación?

1. Explicarle al cliente su opinión personal sobre la conveniencia de vender.
2. Indicarle que no está facultado para atender esa consulta y remitirlo a quien corresponda.
3. Solicitarle al cliente que le confirme por escrito la instrucción antes de trasladarla al operador.
4. Ingresar de inmediato una orden de venta con base en lo manifestado por el cliente.

El digitador no tiene contacto con clientes ni facultad de asesoría; debe remitir la consulta a quien sí esté autorizado, sin opinar ni actuar directamente sobre instrucciones del cliente. (Definición funcional del Digitador (sin contacto con clientes).)

5. Si dos ofertas de venta ingresadas en la misma rueda del MEC coinciden exactamente en precio, y un afiliado ingresa una demanda compatible con ambas, ¿cuál de las dos ofertas de venta debe calzar primero?

1. La que fue ingresada primero al sistema, por tener mayor antigüedad
2. La que corresponda al afiliado con mayor participación histórica en el mercado
3. La de mayor valor nominal, sin importar el momento de ingreso
4. La que elija de forma discrecional el afiliado que ingresa la demanda

En el calce voluntario, a igualdad de precio o tasa prevalece el orden cronológico de ingreso, dando prioridad a la oferta de mayor antigüedad; el volumen, la participación histórica o la discrecionalidad del afiliado no son criterios de prioridad reconocidos. (Reglamento General del MEC (calce voluntario))

6. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el mercado primario es INCORRECTA?

1. El originador recibe directamente los recursos captados de la colocación
2. Comprende la colocación inicial de títulos recién inscritos
3. Requiere, para la oferta pública, la previa inscripción del valor en el RNVE
4. Otorga liquidez a quienes ya poseen el título, sin involucrar al originador

Dar liquidez a los tenedores sin que el originador reciba recursos es una característica del mercado secundario, no del primario; en el mercado primario el originador sí capta recursos frescos de la colocación. Las otras tres afirmaciones sí describen el mercado primario. (Ley 964 de 2005, artículo 7, literal a (inscripción en el RNVE); clasificación del mercado primario y secundario.)

7. Un título ofrece una tasa de interés del 20% semestre vencido (S.V.). ¿Cuál es la tasa semestre anticipado (S.A.) equivalente?

1. 25,00% S.A.
2. 20,00% S.A.
3. 16,67% S.A.
4. 16,67% S.V.

Con i_a = i_v/(1+i_v) = 0,20/1,20 = 16,67% S.A.; usar i_v/(1−i_v) = 0,20/0,80 = 25,00% aplica por error la fórmula inversa, la que convierte de anticipada a vencida, y 20,00% supone que ambas tasas son iguales. (Matemática financiera estándar — equivalencia de tasas de interés (nominal, efectiva anual, anticipada y vencida).)