📊 Digitador — Renta fija: MEC Plus

1. En el Sistema MEC administrado por la bvc, se entiende que existe calce entre dos posturas de renta fija cuando la punta de compra y la punta de venta resultan compatibles, es decir, cuando el precio de la oferta de venta es:

1. Igual o menor al precio de la oferta de compra
2. Igual o mayor al precio de la oferta de compra
3. Menor al precio promedio del mercado para ese título en la fecha de la operación
4. Independiente del precio de la oferta de compra, si coincide el valor nominal

El calce se configura cuando el precio de la oferta de venta es igual o menor al de la oferta de compra; invertir esa desigualdad es un error típico que impediría el cruce de las puntas. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (bvc))

2. ¿Cuál de las siguientes es una característica propia del calce automático SIN puja en el MEC?

1. Las ofertas solo se calzan al cierre de la rueda, nunca durante la sesión
2. Las ofertas deben esperar un periodo de maduración antes de poder calzar
3. Las ofertas solo pueden calzarse si un afiliado decide tomarlas de manera voluntaria
4. Las ofertas se calzan sin exigir un periodo previo de maduración, de manera continua durante la sesión

El calce automático sin puja no exige periodo de maduración y opera de forma continua durante la sesión; la espera de maduración corresponde, en cambio, al calce automático con puja. (Reglamento General del MEC (mecanismos de calce))

3. Un operador instruye al digitador ingresar una oferta de compra de TES en una rueda cuyo mecanismo de calce automático exige puja. Inmediatamente después de ingresada la oferta, aparece en el sistema una demanda compatible en precio, nominal y plazo de cumplimiento. De acuerdo con la operativa del MEC, ¿qué ocurre con esas dos posturas en ese momento?

1. Se calzan de inmediato porque coinciden precio, nominal y plazo de cumplimiento
2. No se calzan de inmediato, porque deben cumplir primero el periodo de maduración fijado para esa rueda
3. Las posturas quedan anuladas de forma automática por ausencia de contraparte conocida
4. El digitador debe autorizar manualmente el calce antes de que el sistema lo ejecute

En el calce automático con puja existe un periodo de maduración durante el cual no se permite el calce, así las posturas sean compatibles; la coincidencia inmediata es propia del calce automático sin puja. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (calce con puja))

4. El calce voluntario en el MEC se configura cuando:

1. Un afiliado toma y acepta una oferta o demanda que ya está disponible en el sistema
2. El sistema empareja automáticamente dos posturas sin intervención alguna de los afiliados
3. Un comité de la bvc decide manualmente qué posturas se cruzan
4. Las posturas deben esperar un periodo de maduración antes de poder tomarse

El calce voluntario supone que un afiliado tome y acepte una postura ya disponible en el sistema; el cruce sin intervención del afiliado corresponde al calce automático. (Reglamento General del MEC (calce voluntario))

5. En el calce voluntario del MEC, cuando existen varias ofertas a igual precio o tasa disponibles para ser tomadas, el sistema da prioridad a la oferta que:

1. Corresponde al afiliado con mayor participación en el mercado
2. Ingresó primero al sistema, es decir, la de mayor antigüedad
3. Tiene el mayor monto nominal ofrecido entre las disponibles
4. Fue ingresada por el operador con mayor antigüedad en su registro ante AMV

A igualdad de precio o tasa, el sistema da prioridad a la postura de mayor antigüedad (prioridad precio-tiempo); el monto nominal no es el criterio de desempate aplicable. (Reglamento General del MEC (calce voluntario, prioridad precio-tiempo))

6. El operador le indica al digitador que tome una demanda de compra de TES ya publicada por otro afiliado en el sistema MEC. La acción que debe ejecutar el digitador corresponde a un calce:

1. Voluntario
2. Automático sin puja
3. Automático con puja
4. Por subasta a precio de equilibrio

Tomar una demanda ya publicada por otro afiliado corresponde a la definición operativa del calce voluntario, distinto de los mecanismos automáticos en los que no se requiere esa acción. (Reglamento General del MEC (calce voluntario))

7. En la subasta o calce a precios de equilibrio, aplicada al mercado de renta variable en acciones, el objetivo del mecanismo es:

1. Determinar un único precio que permita adjudicar la mayor cantidad posible de acciones ofrecidas y demandadas durante el periodo de recepción
2. Fijar tantos precios distintos como posturas compatibles existan en el periodo de recepción
3. Otorgar prioridad a la primera postura ingresada, dejando de lado las demás posturas del periodo
4. Calzar automáticamente cada postura contra la siguiente en estricto orden de llegada

La subasta o calce a precios de equilibrio, prevista para la renta variable en acciones, busca un único precio que adjudique la mayor cantidad posible entre lo recibido en el periodo de recepción y difusión, y no precios múltiples ni prioridad exclusiva a la primera postura. (Guía de Estudio Digitador AMV, numeral 2.8.4 (subasta o calce a precios de equilibrio))

8. Según la Guía de Estudio del Digitador, ¿cuál de las siguientes NO corresponde a uno de los mecanismos de calce descritos para los sistemas de negociación de la bvc?

1. El calce automático sin puja
2. El martillo o remate público de valores
3. El calce voluntario
4. El calce automático con puja

Los mecanismos de calce son el calce automático sin puja, el calce automático con puja, el calce voluntario y la subasta o calce a precios de equilibrio; el martillo o remate público de valores es una operación especial de renta variable, no un mecanismo de calce. (Guía de Estudio Digitador AMV, numeral 2.8 (calces))

9. De los mecanismos de calce del MEC, ¿cuál exige el cumplimiento previo de un periodo de maduración entre posturas compatibles antes de que se constituyan en transacción, a diferencia de los demás mecanismos descritos?

1. El calce automático con puja
2. El calce automático sin puja
3. El calce voluntario
4. La subasta a precio de equilibrio

El calce automático con puja es el mecanismo que exige, por definición, el cumplimiento de un periodo de maduración; los demás operan sin ese requisito previo (toma inmediata, coincidencia continua o precio resultante del periodo de recepción). (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (calce con puja vs. otros mecanismos))

10. En una rueda del MEC configurada para calce automático sin puja, el digitador ingresa una orden de venta de TES cuyo precio, nominal y plazo de cumplimiento coinciden exactamente con una demanda ya registrada en el sistema. ¿Qué debe esperar el digitador que ocurra con esa postura?

1. La postura queda disponible hasta que un afiliado decida tomarla voluntariamente
2. La postura debe esperar el vencimiento del periodo de maduración configurado para esa rueda
3. La postura se traslada de forma automática al mecanismo de subasta a precio de equilibrio
4. El sistema constituye la transacción de manera inmediata, sin necesidad de que ningún afiliado la tome ni de esperar un periodo de maduración

En el calce automático sin puja, la coincidencia de precio, nominal y plazo cierra la operación de inmediato y sin maduración; esperar el vencimiento de un periodo de maduración es propio del calce con puja. (Reglamento General del MEC (mecanismos de calce))

11. En una rueda del MEC con calce automático con puja, vence el periodo de maduración fijado por el sistema y las posturas de compra y venta continúan siendo compatibles en precio, nominal y plazo de cumplimiento. En ese momento, la operativa del sistema implica que:

1. Las ofertas compatibles se constituyen en transacción de manera automática
2. Las ofertas deben ser tomadas voluntariamente por un afiliado para poder calzar
3. Las ofertas quedan canceladas por el solo vencimiento del periodo de maduración
4. Las ofertas se trasladan a la rueda de remate para su adjudicación

Vencido el periodo de maduración, las posturas compatibles se constituyen en transacción de manera automática, sin que se requiera que un afiliado las tome, como sí ocurre en el calce voluntario. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (calce con puja))

12. En la subasta o calce a precios de equilibrio aplicada a la renta variable en acciones, el precio único que se determina para adjudicar las operaciones resulta de:

1. El promedio histórico de tasas negociadas en esa rueda durante el mes anterior
2. La tasa de referencia fijada por el Banco de la República para ese día
3. Las ofertas y demandas de acciones recibidas y difundidas durante el periodo establecido para esa subasta
4. La primera postura ingresada al sistema durante el periodo de recepción

El precio de la subasta surge de las ofertas y demandas de acciones efectivamente recibidas y difundidas en el periodo de recepción propio de esa subasta, y no de referencias externas ni de la sola primera postura ingresada. (Guía de Estudio Digitador AMV, numeral 2.8.4 (subasta o calce a precios de equilibrio))

13. En el MEC, el mecanismo de calce mediante el cual el sistema cruza dos posturas compatibles sin que medie la toma expresa de un afiliado corresponde a:

1. La subasta a precios de equilibrio, cuando se declara desierta por falta de posturas
2. El calce voluntario, en cualquiera de sus modalidades
3. El calce automático, ya sea con o sin puja según la configuración de la rueda
4. El registro posterior de la operación en el proceso de complementación

Los calces automáticos, con o sin puja, son los que el sistema ejecuta sin que medie la toma expresa de un afiliado; el calce voluntario exige precisamente esa toma. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (mecanismos de calce))

14. El operador le comenta al digitador que, en la rueda de acciones, el sistema recibe y difunde las órdenes durante un periodo y luego determina un único precio con el que adjudica la mayor cantidad posible de títulos. El digitador debe identificar que ese mecanismo corresponde a:

1. El calce automático sin puja
2. La subasta o calce a precios de equilibrio
3. El calce automático con puja
4. El calce voluntario

Recibir y difundir órdenes durante un periodo para luego fijar un único precio que adjudica la mayor cantidad posible de acciones corresponde a la subasta o calce a precios de equilibrio, propia de la renta variable, y no a los calces automáticos ni al voluntario. (Guía de Estudio Digitador AMV, numeral 2.8.4 (subasta o calce a precios de equilibrio))

15. ¿Cuál de los siguientes mecanismos de calce del MEC NO se ejecuta mediante la coincidencia automática de precio, nominal y plazo entre dos posturas ya ingresadas, sino mediante la determinación de una adjudicación resultante de un periodo de recepción de ofertas y demandas?

1. La subasta a precio de equilibrio
2. El calce automático con puja
3. El calce voluntario entre afiliados
4. El calce automático sin puja

A diferencia de los calces automáticos y del voluntario, que cruzan o toman posturas ya ingresadas, la subasta determina la adjudicación a partir de lo recibido en un periodo definido de recepción y difusión. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (subasta))

16. El Depósito Central de Valores (DCV), administrado por el Banco de la República, tiene por objeto la custodia y administración de:

1. Los bonos y papeles comerciales emitidos por entidades del sector privado
2. Las acciones inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores
3. Los certificados de depósito a término emitidos por establecimientos bancarios
4. La deuda pública emitida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, como los TES

El DCV, de carácter público y administrado por el Banco de la República, custodia la deuda pública emitida por el Ministerio de Hacienda, como los TES; los demás instrumentos corresponden al depósito privado. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República); Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

17. Deceval, en su calidad de depósito centralizado de valores de carácter privado, tiene a su cargo la custodia de:

1. Los TES emitidos por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público
2. Los títulos distintos de la deuda pública, como los valores emitidos por entidades privadas
3. Las reservas internacionales administradas por el Banco de la República
4. Los recursos del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras

Deceval custodia los títulos distintos de la deuda pública, como los valores de emisores privados; los TES, por tratarse de deuda pública, se depositan en el DCV. (Reglamento de Deceval; Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

18. El operador instruye al digitador registrar una operación sobre TES negociada en el MEC. Para efectos del depósito en el cual debe quedar anotada esa operación, el digitador debe tener presente que los TES se depositan en:

1. Deceval, entidad de carácter privado
2. El DCV, administrado por el Banco de la República
3. La bvc, como administrador del sistema de negociación
4. La Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC)

Los TES, por ser deuda pública, se depositan en el DCV administrado por el Banco de la República; la bvc y la CRCC cumplen funciones de negociación y compensación, no de depósito. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República); Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

19. El operador instruye al digitador registrar una operación sobre un bono ordinario emitido por una entidad del sector privado, negociado en el MEC. El digitador debe identificar que ese título, por no ser deuda pública, se encuentra depositado en:

1. El Banco de la República directamente
2. El DCV
3. Deceval
4. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Los títulos distintos de la deuda pública, como los bonos privados, se custodian en Deceval; el DCV está reservado a la deuda pública emitida por el Ministerio de Hacienda. (Reglamento de Deceval; Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

20. Frente al carácter jurídico de los depósitos centralizados de valores que operan en Colombia, es correcto afirmar que:

1. Ambos depósitos son de carácter público, aunque con objeto distinto
2. El DCV es de carácter privado y Deceval es de carácter público
3. El DCV es de carácter público y Deceval es de carácter privado
4. Ambos depósitos son de carácter privado, aunque con administrador distinto

El DCV es de carácter público y Deceval de carácter privado, cada uno con objeto distinto según el tipo de título custodiado. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República) y Reglamento de Deceval)

21. Un mismo cliente instruye, a través del operador, el registro de dos operaciones en el MEC el mismo día: una sobre TES de tasa fija y otra sobre un bono privado de una entidad no gubernamental. Respecto de la anotación en depósito de ambas operaciones, es correcto afirmar que:

1. Ambas operaciones se anotan en el DCV, pues este depósito recibe la anotación de cualquier título negociado en el MEC
2. La anotación en depósito depende del criterio comercial del comisionista de bolsa afiliado, sin sujeción al tipo de título
3. Ambas operaciones se anotan en Deceval, que es el depósito de uso general para la renta fija
4. La operación sobre TES se anota en el DCV y la del bono privado se anota en Deceval, por tratarse de emisores y regímenes de depósito distintos

Cada título se anota según su naturaleza: los TES en el DCV, por ser deuda pública, y los títulos privados en Deceval; no existe un depósito único para toda la renta fija ni libre elección ajena al tipo de título. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República) y Reglamento de Deceval; Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

22. En la operativa de renta fija del MEC, la custodia de los títulos corresponde a una función distinta de la negociación. ¿Cuál de las siguientes parejas identifica correctamente esa distinción para los TES?

1. La Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC) custodia los TES, mientras que Deceval administra el sistema de negociación MEC
2. La bvc custodia los TES, mientras que el DCV administra el sistema de negociación MEC
3. El DCV custodia los TES, mientras que la bvc administra el sistema de negociación MEC
4. El Banco de la República administra el sistema de negociación MEC, mientras que la bvc custodia los TES

El DCV custodia los TES y es administrado por el Banco de la República, mientras que la bvc administra el sistema de negociación MEC; son funciones distintas y no intercambiables. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República); Reglamento General del MEC (bvc como administrador))

23. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre los depósitos centralizados que operan en la renta fija del MEC es INCORRECTA?

1. El DCV es administrado por el Banco de la República
2. Deceval custodia títulos distintos de la deuda pública
3. La bvc actúa como depósito centralizado de valores para los TES
4. El DCV custodia la deuda pública emitida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público

La bvc administra el sistema de negociación MEC, no actúa como depósito centralizado de valores; esa función corresponde al DCV para la deuda pública y a Deceval para los demás títulos. (Reglamento General del MEC (bvc como administrador) y Reglamento de Operación del DCV / Reglamento de Deceval)

24. Al registrar en el sistema una operación de renta fija cerrada en el MEC, el digitador debe anotar la cuenta de depósito informada por el operador. Si esa cuenta no corresponde al depósito en el que efectivamente se custodia el título negociado (DCV o Deceval, según corresponda), esa situación constituye:

1. Una inconsistencia, pues la cuenta de depósito registrada debe corresponder al depósito que efectivamente custodia el título negociado, sea DCV o Deceval según su naturaleza
2. Una decisión que corresponde al criterio comercial del comisionista de bolsa afiliado
3. Una situación irrelevante, porque cualquiera de los dos depósitos puede recibir la anotación de cualquier título
4. Un asunto que solo debe verificarse cuando el título negociado es de deuda pública

La cuenta de depósito registrada debe corresponder al depósito que efectivamente custodia el título negociado, DCV o Deceval según su naturaleza, sin que sea indiferente el tipo de instrumento. (Reglamento de Operación del DCV (Banco de la República) y Reglamento de Deceval; Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

25. En el MEC administrado por la bvc, el sistema electrónico sobre el cual se ingresan las ofertas, se realizan los calces y se registran las operaciones de renta fija corresponde a la plataforma tecnológica denominada:

1. SEN
2. X-Stream
3. Master Trader
4. BVC Trader

La bvc administra el MEC sobre la plataforma tecnológica Master Trader; el SEN es un sistema distinto administrado por el Banco de la República, y X-Stream y BVC Trader no corresponden a la plataforma real del MEC. (Reglamento General del MEC y Circular Única del MEC (bvc); Decreto 2555 de 2010, Libro 15)

26. ¿Cuál de las siguientes ruedas del segmento de deuda pública del MEC está destinada a las operaciones de reporto o repo?

1. ASIM
2. AGLB
3. ATTV
4. ARPO

ARPO es la rueda destinada a las operaciones de reporto o repo; ASIM corresponde a simultáneas, ATTV a transferencia temporal de valores y AGLB a globales. (Circular Única del MEC (descripción de ruedas))

27. De las siguientes siglas, ¿cuál corresponde a una rueda efectivamente habilitada en el segmento de deuda pública del MEC para operaciones simultáneas compensadas por la Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC)?

1. ADCV
2. AMEC
3. ASCR
4. ASPB

ASCR es la rueda real destinada a simultáneas compensadas por la CRCC; ADCV, AMEC y ASPB no corresponden a siglas de ruedas habilitadas en el MEC. (Circular Única del MEC (descripción de ruedas))

28. La rueda del MEC destinada a la negociación de operaciones sobre títulos de deuda pública denominados 'globales' corresponde a la sigla:

1. ARPO
2. AGLB
3. ATTV
4. ASIM

AGLB es la rueda destinada a la negociación de títulos globales de deuda pública; ARPO, ATTV y ASIM corresponden a repos, transferencia temporal de valores y simultáneas, respectivamente. (Circular Única del MEC (descripción de ruedas))

29. El operador le instruye a usted, como digitador, para que ingrese una oferta de venta de TES correspondiente a una operación de transferencia temporal de valores. Conforme a la Circular Única del MEC, ¿en cuál rueda debe ingresar dicha oferta?

1. ASCR
2. ARPO
3. ATTV
4. ASPT

La rueda ATTV está destinada a las operaciones de transferencia temporal de valores; ARPO es la rueda de repos y ASCR la de simultáneas compensadas por la CRCC, por lo que no corresponden a este tipo de operación. (Circular Única del MEC (descripción de ruedas))

30. En las ruedas de negociación de renta fija del MEC, la característica de ser 'ciega' significa que:

1. el monto de la oferta no se muestra a los demás afiliados en ningún momento
2. el nemotécnico del título permanece oculto para todos los afiliados durante toda la rueda
3. la contraparte no se conoce durante la negociación y solo se revela en la etapa de compensación y liquidación
4. el precio de la oferta se difunde únicamente al finalizar la rueda

En el MEC la negociación es ciega porque la contraparte solo se conoce en la etapa de compensación y liquidación, no durante el calce; esta noción es propia del MEC y distinta de las nociones de operación ciega o semiciega del SEN. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC)

31. En el MEC administrado por la bvc, los horarios de negociación de cada rueda y segmento son fijados y pueden ajustarse mediante:

1. resoluciones que expide la Superintendencia Financiera de Colombia
2. instructivos operativos o boletines normativos que expide la bvc como administradora del sistema
3. acuerdos particulares entre las partes de cada operación
4. el reglamento interno de cada sociedad comisionista de bolsa afiliada

Como administradora del MEC, la bvc fija y ajusta los horarios operativos mediante instructivos y boletines normativos; los horarios no dependen de resoluciones de la SFC, del reglamento interno de cada comisionista ni de acuerdos entre las partes. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC (bvc como administradora del sistema))

32. En el mecanismo de calce automático sin puja del MEC, ¿cómo se caracteriza el ingreso de ofertas dentro del horario habilitado para la rueda?

1. durante una franja inicial de subasta previa a la apertura de la rueda
2. durante los últimos minutos previos al cierre de la rueda
3. de forma discontinua, con cortes programados cada cierto número de operaciones
4. de manera continua desde la apertura hasta el cierre de la negociación, sin periodo de maduración

El calce automático sin puja no exige periodo de maduración y admite ingreso continuo de ofertas desde la apertura hasta el cierre, a diferencia del calce con puja, que sí exige un tiempo de maduración previo. (Reglamento General del MEC (mecanismos de calce))

33. En relación con los horarios y la continuidad de la negociación en el MEC, señale la afirmación que NO es correcta:

1. los horarios de negociación quedan fijados de manera permanente en la Ley 964 de 2005 y no pueden modificarse
2. el calce automático sin puja permite el ingreso continuo de ofertas dentro del horario habilitado
3. los horarios de cada rueda pueden variar según el tipo de papel y el segmento negociado
4. la bvc, como administradora del sistema, define y puede ajustar los horarios aplicables a cada rueda

Los horarios no quedan fijados de manera permanente en la Ley 964 de 2005, que es la ley marco del mercado de valores; son parámetros operativos que la bvc, como administradora del MEC, puede ajustar mediante el Reglamento General y la Circular Única. (Reglamento General del MEC / Circular Única del MEC; Ley 964 de 2005)

34. Conforme a la Circular Única del MEC, el nemotécnico de un título estandarizado de deuda pública (TES) está compuesto por:

1. diez campos numéricos
2. ocho campos alfanuméricos
3. doce campos alfanuméricos
4. catorce campos alfanuméricos

El nemotécnico de un TES consta de doce campos alfanuméricos, conforme a los artículos 3.1.4 y 3.1.5 de la Circular Única del MEC, que distribuyen el tipo de instrumento, el tipo de título, el año de expedición y la fecha de vencimiento. (Circular Única del MEC, artículos 3.1.4 y 3.1.5)

35. En el nemotécnico de un TES, las posiciones 1 a 3 identifican:

1. el año de expedición del título
2. el tipo de instrumento negociado, por ejemplo TFI para TES tasa fija
3. la fecha exacta de vencimiento en formato día, mes y año
4. el tipo de título, si es completo, principal o cupón

Las posiciones 1 a 3 identifican el tipo de instrumento, por ejemplo TFI para TES tasa fija; el año de expedición se ubica en las posiciones 5 y 6 y la fecha de vencimiento en las posiciones 7 a 12. (Circular Única del MEC, artículos 3.1.4 y 3.1.5)