📈 BMC — Productos financieros (CDM, repos, facturas)

1. De acuerdo con el objeto del Mercado de Instrumentos Financieros (MIF) de la Bolsa Mercantil de Colombia (BMC), ¿cuáles son los tres tipos de operaciones que pueden celebrarse por conducto de este mercado?

1. Operaciones a plazo, de futuros y de opciones
2. Operaciones de contado, Forward y de cobertura
3. Operaciones de contado, a plazo y Repo
4. Operaciones de contado, Repo y de compraventa física en bodega, propias del Mercado de Compras Públicas (MCP)

El Reglamento de la BMC establece que en el MIF se celebran operaciones de contado, a plazo y Repo sobre documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables por conducto de la Bolsa. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

2. Según el Reglamento de la BMC, las operaciones celebradas en el MIF recaen sobre documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables, ¿por medio de qué canal deben realizarse?

1. Por medio de plataformas privadas administradas por cada sociedad comisionista
2. Directamente entre comitentes, sin intervención de la Bolsa
3. Mediante negociaciones bilaterales que luego se registran ante la Bolsa
4. Por conducto de la Bolsa

El objeto del MIF exige que dichas operaciones se realicen por conducto de la Bolsa, dentro de sus sistemas de negociación, y no de forma bilateral o extrabursátil. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

3. Un comitente le solicita al operador BMC ejecutar la compra de acciones ordinarias listadas en la bolsa de valores, alegando que desea aprovechar el sistema de negociación del MIF. ¿Cuál es la actuación correcta del operador BMC frente a esta instrucción?

1. Remitir la orden al sistema MERCOP, por tratarse de un valor de renta variable
2. Ejecutar la operación, pues cualquier valor inscrito en el RNVE puede negociarse en el MIF sin restricción
3. Informar al comitente que el MIF no negocia acciones, pues su objeto se limita a documentos representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables por conducto de la Bolsa
4. Recomendar al comitente que adquiera en su lugar un CDM de características similares a la acción solicitada

El MIF de la BMC negocia documentos representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos definidos en su objeto; las acciones de renta variable corresponden al mercado de valores, ajeno al MIF. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

4. ¿Cuál de las siguientes situaciones es compatible con el objeto del MIF de la BMC, tal como está definido en su Reglamento?

1. La celebración de una operación Repo sobre un CDM inscrito y autorizado para negociación en la Rueda
2. La compraventa física e inmediata de un lote de café pergamino entre un productor y un comprador, sin documento representativo de la mercancía
3. La suscripción privada de un contrato de futuros de energía entre dos comisionistas, sin intervención de la Bolsa
4. El registro de una operación de cobertura cambiaria realizada en el mercado interbancario

El objeto del MIF comprende operaciones de contado, a plazo y Repo sobre documentos representativos de mercancías, como los CDM, celebradas por conducto de la Bolsa; los demás supuestos corresponden a otros mercados o carecen del documento o del canal exigido. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

5. ¿Cuál de los siguientes elementos NO forma parte del objeto del MIF según el Reglamento de la BMC?

1. Las operaciones a plazo sobre valores transables por conducto de la Bolsa
2. Las operaciones de compraventa física de mercancías perecederas sin documento de tradición, ejecutadas fuera de los sistemas de la Bolsa
3. Las operaciones de contado sobre derechos y contratos transables por conducto de la Bolsa
4. Las operaciones Repo sobre documentos representativos de mercancías

El objeto del MIF exige que las operaciones recaigan sobre documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables, celebrados por conducto de la Bolsa; una compraventa física sin documento y fuera de sus sistemas queda excluida. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

6. ¿Sobre qué tipo de instrumentos pueden recaer las operaciones de contado, a plazo y Repo celebradas en el MIF de la BMC?

1. Documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables por conducto de la Bolsa
2. Exclusivamente sobre Certificados de Depósito de Mercancías emitidos por cualquier bodega privada
3. Únicamente sobre facturas electrónicas aceptadas por el pagador
4. Sobre acciones, bonos y demás valores inscritos en el RNVE que coticen en la bolsa de valores

El objeto del MIF abarca de manera amplia documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables por conducto de la Bolsa, sin limitarse a un único instrumento. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

7. Según las definiciones aplicables al MIF de la BMC, en una operación Repo el Enajenante transfiere al Adquirente la propiedad de los valores objeto de la operación a cambio de:

1. El pago de un Monto Inicial
2. El pago de un canon de arrendamiento periódico
3. La constitución de una prenda sin tenencia sobre los mismos valores
4. Una comisión fija pactada con independencia del valor de los activos

La definición de operación Repo establece que el Enajenante transfiere la propiedad de los valores al Adquirente a cambio del pago de un Monto Inicial. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

8. En la definición de operación Repo del Reglamento de la BMC, ¿cuál es la obligación del Adquirente al vencimiento pactado?

1. Retransferir al Enajenante los valores objeto de la operación a cambio del pago de un Monto Final
2. Conservar de forma definitiva los valores, pues en el Repo no existe obligación de retransferencia
3. Vender los valores en el mercado secundario y entregar el producido de la venta al Enajenante
4. Retransferir los valores al Enajenante sin recibir de este ninguna contraprestación

Al vencimiento el Adquirente debe retransferir los valores a cambio del pago de un Monto Final previamente acordado; no los conserva de forma definitiva ni los liquida en el mercado. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

9. Desde el punto de vista de las definiciones del Reglamento de la BMC, ¿cuál es la naturaleza jurídica de la operación Repo respecto de los valores involucrados?

1. Implica un contrato de depósito mercantil en el que el Adquirente actúa como simple custodio de los valores
2. Implica únicamente la constitución de una garantía real sobre los valores, que permanecen en cabeza del Enajenante
3. Implica una verdadera transferencia de la propiedad de los valores del Enajenante al Adquirente, con obligación de retransferencia posterior
4. Implica un mandato en virtud del cual el Adquirente administra los valores por cuenta del Enajenante

La definición reglamentaria de Repo describe una transferencia de propiedad de los valores del Enajenante al Adquirente, distinta de una simple garantía o depósito, con obligación de retransferencia de valores de la misma especie y características. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

10. Un comitente que actúa como Enajenante en una operación Repo del MIF le pregunta al operador BMC en qué momento recibirá de vuelta los valores. ¿Cuál es la respuesta correcta conforme a la definición reglamentaria de esta operación?

1. Los recibirá de vuelta al pagarse el Monto Final, en la misma fecha de la operación o en una fecha posterior previamente acordada
2. Los recibirá de vuelta únicamente el mismo día de la celebración de la operación, nunca después
3. No los recibirá, pues la propiedad de los valores queda de forma definitiva en cabeza del Adquirente
4. Los recibirá solo si demuestra ante la Bolsa un interés económico legítimo sobre los valores

Conforme a la definición de Repo, la retransferencia se cumple contra el pago del Monto Final, en la misma fecha de la operación o en una fecha posterior previamente acordada por las partes. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

11. En la definición reglamentaria de la operación Repo del MIF, ¿cómo se denomina la parte que recibe la propiedad de los valores a cambio del pago del Monto Inicial?

1. Enajenante
2. Adquirente
3. Comisionista custodio
4. Depositante

El Adquirente es la parte que recibe la propiedad de los valores a cambio de pagar el Monto Inicial, y que posteriormente debe retransferirlos a cambio del Monto Final. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

12. Conforme a la definición de operación Repo aplicable en el MIF, ¿qué caracteriza a los valores que el Adquirente debe retransferir al Enajenante?

1. Pueden ser valores de especie distinta, siempre que su valor de mercado iguale el Monto Final
2. Deben ser exactamente los mismos títulos que el Enajenante transfirió al inicio de la operación
3. Deben ser valores de la misma especie y características de los inicialmente transferidos, no necesariamente los mismos títulos
4. Los determina la Bolsa al vencimiento, según la disponibilidad de valores en el sistema

La definición de Repo obliga a retransferir valores de la misma especie y características de los recibidos, fungibles entre sí, y no precisamente los mismos títulos entregados al inicio. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.1 num. 29 (definición de Operaciones Repo))

13. ¿Qué tipo de valores pueden ser objeto de operaciones Repo dentro de la Rueda de Negocios del MIF de la BMC?

1. Certificados de Depósito de Mercancías (CDM) que cumplan las condiciones de subyacente, inscripción y autorización de negociación fijadas en el Reglamento
2. Cualquier documento representativo de mercancías, sin importar su inscripción ante la Bolsa
3. Acciones y bonos ordinarios inscritos en el RNVE que coticen en la bolsa de valores
4. Facturas electrónicas aceptadas, siempre que el pagador esté inscrito en el SRPV

El Reglamento de la BMC restringe la celebración de operaciones Repo en la Rueda de Negocios a los CDM que satisfagan las condiciones de subyacente, inscripción y autorización de negociación previstas en dicho Reglamento. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.2.1.2 (valores susceptibles de operaciones Repo))

14. Un comisionista consulta al operador BMC si puede estructurar una operación Repo en la Rueda de Negocios utilizando como subyacente un CDM que aún no ha sido inscrito ni autorizado para negociación por la Bolsa. ¿Cuál debe ser la respuesta del operador?

1. Procede sin restricción, ya que la inscripción y autorización pueden tramitarse con posterioridad a la celebración de la operación
2. No procede, pues el Reglamento exige que el CDM cumpla las condiciones de subyacente, inscripción y autorización de negociación antes de celebrar la operación Repo
3. Procede siempre que el comitente Enajenante asuma contractualmente el riesgo de la falta de inscripción
4. Procede si el Adquirente renuncia expresamente a exigir la inscripción del CDM ante la Bolsa

Solo pueden celebrarse operaciones Repo sobre CDM que cumplan las condiciones de subyacente, inscripción y autorización de negociación fijadas en el Reglamento; la falta de inscripción impide la operación. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.2.1.2 (valores susceptibles de operaciones Repo))

15. El objeto del MIF permite celebrar operaciones sobre documentos de tradición o representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos transables. Tratándose específicamente de operaciones Repo en la Rueda de Negocios, ¿qué restricción particular introduce el Reglamento de la BMC?

1. Elimina el requisito de inscripción ante la Bolsa cuando se trata de operaciones Repo
2. Amplía el subyacente admisible a cualquier valor inscrito en el RNVE, incluidas acciones y bonos
3. Limita el subyacente admisible a los CDM que cumplan las condiciones de inscripción y autorización de negociación establecidas en el Reglamento
4. Permite negociar Repos sobre mercancías físicas sin necesidad de un documento representativo

Aunque el objeto general del MIF es amplio, el Reglamento restringe específicamente el subyacente de las operaciones Repo en Rueda a los CDM que cumplan las condiciones de inscripción y autorización de negociación. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.2.1.2 (valores susceptibles de operaciones Repo))

16. ¿Es posible, conforme al Reglamento de la BMC, celebrar en la Rueda de Negocios del MIF una operación Repo utilizando como subyacente una factura electrónica en lugar de un Certificado de Depósito de Mercancías (CDM)?

1. Sí, siempre que la factura electrónica esté inscrita en el RADIAN y cuente con aceptación del pagador
2. No, porque el Reglamento restringe el subyacente de los Repo en Rueda a los CDM inscritos y autorizados para negociación
3. Sí, porque el objeto general del MIF admite cualquier título o derecho transable, incluidas las facturas electrónicas, como subyacente de un Repo
4. Sí, únicamente si el comitente Enajenante y el Adquirente lo pactan expresamente en el contrato marco de la operación

El Reglamento limita el subyacente de las operaciones Repo celebradas en la Rueda de Negocios a los CDM que cumplan las condiciones de inscripción y autorización de negociación; otros instrumentos negociables en el MIF no son subyacente admisible de estas operaciones. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.2.1.2 (valores susceptibles de operaciones Repo))

17. Además de los Certificados de Depósito de Mercancías (CDM), ¿cuál de los siguientes instrumentos puede negociarse en el Mercado de Instrumentos Financieros (MIF) de la BMC?

1. Los Títulos de Tesorería (TES) propios del mercado de deuda pública
2. Las acciones ordinarias inscritas en el RNVE que cotizan en la bolsa de valores
3. Las facturas electrónicas de venta, como títulos valores transables
4. Los contratos de futuros estandarizados sobre índices accionarios

Además de los CDM, en el MIF se negocian las facturas electrónicas de venta como títulos valores transables por conducto de la Bolsa; las acciones, los TES y los futuros sobre índices pertenecen al mercado de valores, ajeno al MIF. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF) y Art. 3.8.3 (negociación de facturas electrónicas))

18. Un comitente insiste en que el operador BMC le ejecute, dentro del MIF, la compra de Títulos de Tesorería (TES), negociados habitualmente en el mercado de deuda pública. ¿Cuál es la actuación correcta del operador?

1. Explicar que el MIF negocia documentos representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos definidos en su Reglamento, y que los TES corresponden a otro sistema de negociación
2. Ejecutar la operación, ya que el MIF admite cualquier valor inscrito en el RNVE sin distinción
3. Convertir la orden en una operación Repo sobre un CDM equivalente en valor a los TES solicitados
4. Trasladar la orden al AGD más cercano para que emita un CDM representativo de los TES

El MIF de la BMC negocia documentos representativos de mercancías, títulos, valores, derechos y contratos definidos en su Reglamento; los TES pertenecen al mercado de deuda pública, ajeno al objeto del MIF. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 3.8.1.2 (Objeto del MIF))

19. ¿En virtud de qué hecho se produce, de manera automática, la inscripción de un CDM en el sistema de la Bolsa (SIBOL)?

1. De la primera negociación del CDM en la Rueda de Negocios del MIF
2. De su emisión física por parte del Almacén General de Depósito (AGD)
3. De su inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE)
4. De la calificación de riesgo asignada por una sociedad calificadora vigilada

La inscripción del CDM en el SIBOL se produce de manera automática en virtud de su inscripción en el RNVE, siempre que medie la solicitud del respectivo AGD dirigida a la Bolsa. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 1.4.2.4.1)

20. Un comitente le pide al operador BMC que gestione directamente ante la Bolsa la inscripción de un CDM que acaba de recibir de un AGD, sin que este último haya elevado ninguna solicitud. ¿Cuál es la actuación correcta del operador?

1. Explicar que la inscripción del CDM en el SIBOL solo procede si media solicitud del respectivo AGD dirigida a la Bolsa, trámite que ni el comitente ni el operador pueden sustituir
2. Presentar él mismo la solicitud de inscripción ante la Bolsa en nombre del comitente
3. Inscribir el CDM directamente en el RNVE a través del sistema de la sociedad comisionista
4. Autorizar la negociación del CDM en la Rueda mientras se surte el trámite de inscripción

La solicitud de inscripción del CDM en el SIBOL corresponde exclusivamente al AGD; el operador BMC no puede sustituir ni omitir ese trámite. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 1.4.2.4.1)

21. ¿Cuál de las siguientes condiciones NO es necesaria para que proceda la inscripción de un CDM en el SIBOL, conforme al Reglamento de la BMC?

1. Que el CDM esté inscrito en el RNVE
2. Que medie solicitud del respectivo AGD dirigida a la Bolsa
3. Que exista una autorización previa y expresa del comitente interesado en adquirir el CDM
4. Que la inscripción o cancelación en el RNVE constituya el hecho generador de la inscripción automática en el SIBOL

El procedimiento de inscripción del CDM en el SIBOL exige su inscripción en el RNVE y la solicitud del AGD dirigida a la Bolsa; no exige una autorización previa del comitente, quien no interviene en este trámite. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 1.4.2.4.1)

22. El operador BMC recibe de un comitente una orden de negociación sobre un CDM en la Rueda del MIF. Al verificar el sistema de la Bolsa, encuentra que dicho CDM no aparece inscrito en el SIBOL, aunque el comitente asegura que el AGD ya emitió el documento. ¿Cuál es la actuación correcta del operador BMC?

1. Sustituir el CDM por un documento equivalente emitido por otro AGD que sí figure inscrito en el SIBOL
2. Ejecutar la orden de inmediato, pues la emisión física del CDM por el AGD basta para negociarlo en la Rueda
3. Solicitar él mismo, en nombre del AGD, la inscripción del CDM ante el RNVE para agilizar la operación
4. Abstenerse de ejecutar la orden hasta verificar que el CDM esté inscrito en el RNVE y que el AGD haya dirigido a la Bolsa la solicitud de inscripción en el SIBOL

La sola emisión física del CDM no basta; su inscripción en el SIBOL requiere la inscripción en el RNVE y la solicitud del AGD dirigida a la Bolsa, condiciones que el operador debe verificar antes de ejecutar la orden. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 09/02/2026), Art. 1.4.2.4.1)

23. ¿Cuál de las siguientes opciones describe correctamente el pregón dentro de la Rueda de Negocios de la BMC?

1. Es el acto por el cual la Bolsa aprueba definitivamente la corrección de una operación ya adjudicada.
2. Es el procedimiento por el cual el operador anula unilateralmente una postura que superó el rango de puja permitido.
3. Es el mecanismo mediante el cual se exponen y vocean las posturas vigentes de un producto para que concurran participantes y se presenten mejores posturas antes del calce y la adjudicación.
4. Es el registro que deja la cámara de compensación una vez liquidada la operación entre las partes.

El pregón es la fase de exposición pública de posturas en la Rueda de Negocios que antecede al calce y la adjudicación, permitiendo la concurrencia de mejores ofertas. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — reglas generales de negociación en la Rueda de Negocios: pregón, aplicables al MIF.)

24. Concluida la exposición de posturas durante el pregón de un producto en la Rueda de Negocios de la BMC, ¿bajo qué criterio se produce el calce y la adjudicación entre las posturas concurrentes?

1. Atendiendo la mejor postura conforme a las reglas de prelación de precio previstas para la Rueda, de modo que la contraparte reciba la oferta más favorable disponible.
2. Por estricto orden de llegada de las posturas al sistema, con independencia del precio ofrecido por cada participante.
3. Por sorteo aleatorio entre las sociedades comisionistas que hayan expuesto posturas sobre el mismo producto.
4. Por decisión discrecional del operador que administra la Rueda, según su propio criterio comercial sobre el producto.

El calce y la adjudicación atienden la mejor postura según las reglas de prelación de precio de la Rueda, garantizando a la contraparte la oferta más favorable; no operan por orden de llegada, sorteo ni discrecionalidad del operador. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — reglas generales de calce y adjudicación de posturas en la Rueda de Negocios, aplicables al MIF.)

25. ¿Quién está facultado para exponer posturas durante el pregón de la Rueda de Negocios de la BMC?

1. El comitente directamente, siempre que notifique previamente su intención a la Bolsa por escrito.
2. El Almacén General de Depósito que custodia la mercancía representada en el CDM objeto de negociación.
3. El operador debidamente autorizado y registrado que actúa en nombre de la sociedad comisionista de bolsa (SCB) por cuenta de un comitente.
4. Cualquier funcionario de la Bolsa designado para verificar el cumplimiento de las garantías admisibles.

Sólo el operador autorizado y registrado por la SCB puede exponer posturas en el pregón, en representación del comitente. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas y pregón en la Rueda de Negocios, aplicable al MIF.)

26. Durante el pregón de un producto agroindustrial, el operador de una SCB recibe de su comitente una instrucción de compra con precio y cantidad definidos, y observa que en el sistema ya está expuesta una postura de compra de otro participante con un precio superior sobre el mismo producto. ¿Qué debe tener en cuenta el operador al ingresar la postura de su comitente?

1. Que puede exigir a la Bolsa que anule la postura del otro participante para que la de su comitente quede en primer lugar.
2. Que su postura se adjudicará de inmediato por haber sido la última ingresada, con independencia del precio de las demás posturas expuestas.
3. Que la adjudicación atiende la prelación de precio de la Rueda, por lo que, para resultar calzada, la postura de su comitente debe mejorar la mejor postura de compra vigente conforme a las reglas del pregón.
4. Que el precio de las posturas ya expuestas resulta irrelevante, pues la adjudicación se define por sorteo entre los participantes del pregón.

En la Rueda rige la prelación de precio; para ser calzada, la postura del comitente debe mejorar la mejor postura de compra vigente, sin que el operador pueda alterar las posturas de terceros. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — reglas generales de prelación, calce y adjudicación de posturas en la Rueda de Negocios, aplicables al MIF.)

27. ¿Cuál es la finalidad de exponer las posturas durante el pregón antes de proceder al calce y la adjudicación?

1. Permitir que el Almacén General de Depósito verifique la existencia física de la mercancía antes de que la operación se perfeccione.
2. Garantizar la transparencia y la libre concurrencia, permitiendo que terceros mejoren las posturas antes de adjudicar.
3. Facilitar que la cámara de compensación calcule anticipadamente el Haircut aplicable a la operación.
4. Habilitar que el comitente modifique las condiciones económicas de su postura una vez agotado el pregón.

La exposición pública de las posturas durante el pregón busca preservar la libre concurrencia y la formación transparente de precios. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — principio de transparencia y concurrencia en la negociación de la Rueda, aplicable al MIF.)

28. Todas las siguientes son condiciones que debe contener una postura ingresada en la Rueda de Negocios de la BMC para ser válida, EXCEPTO:

1. La calificación de riesgo o el perfil de inversionista del comitente.
2. El precio o la tasa ofrecidos para el producto negociado.
3. La identificación del comitente por cuenta de quien se ingresa la postura.
4. La cantidad del producto objeto de la postura.

El perfil de riesgo o de inversionista del comitente corresponde al ámbito de la asesoría, no a los elementos formales que debe contener una postura de negociación. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas en la Rueda de Negocios, aplicable al MIF.)

29. Respecto de la firmeza de las posturas ingresadas en la Rueda de Negocios de la BMC, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?

1. La postura solo se considera firme después de que la contraparte haya sido informada telefónicamente por el operador que la ingresó.
2. Una vez ingresada y mientras esté vigente, la postura obliga a quien la formuló y no puede retirarse por simple conveniencia.
3. La postura puede ser modificada libremente por el comitente en cualquier momento, incluso después de haber sido adjudicada.
4. La firmeza de la postura depende de que el comitente haya constituido previamente la totalidad de las garantías del Repo, y no del ingreso de la postura en el sistema.

Mientras esté vigente en el sistema, la postura es firme e irrevocable para quien la formuló, salvo las causales de anulación previstas en el Reglamento. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas en la Rueda de Negocios: firmeza, aplicable al MIF.)

30. Un comitente llama directamente al operador de la SCB y le pide que ingrese una postura de venta de un CDM en la Rueda. ¿Qué debe verificar el operador antes de ingresar la postura en el sistema?

1. Que el precio ofrecido por el comitente coincida exactamente con el precio de cierre de la sesión anterior.
2. Que el comitente le haya remitido previamente un estudio de mercado que sustente la conveniencia de vender el CDM en ese momento.
3. Que la instrucción provenga de un comitente debidamente vinculado y que la postura contenga todos los elementos exigidos por el Reglamento (identificación, cantidad, precio y demás condiciones).
4. Que el comitente cuente con la totalidad del cupo de crédito aprobado por la Bolsa para operaciones Repo.

El operador debe verificar la vinculación del comitente y que la instrucción contenga los elementos exigidos por el Reglamento antes de ingresar la postura. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas en la Rueda de Negocios, aplicable al MIF.)

31. En la Rueda de Negocios de la BMC, la vigencia de una postura ingresada al sistema corresponde a:

1. El tiempo que tarda el Almacén General de Depósito en confirmar la existencia de la mercancía representada en el CDM.
2. El período durante el cual la postura permanece expuesta y disponible para ser calzada, conforme a lo señalado por quien la ingresó dentro de los parámetros que permite el sistema.
3. El plazo máximo de un año que aplica exclusivamente a las operaciones Repo sobre CDM.
4. El término que tiene la cámara de compensación para liberar las garantías una vez cumplida la operación.

La vigencia de la postura es el lapso durante el cual permanece expuesta y disponible para su calce, conforme a los parámetros del sistema. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas en la Rueda de Negocios: vigencia, aplicable al MIF.)

32. El operador de una SCB ingresa en el sistema de la Rueda una postura de compra a la que, por un error de digitación, no le asigna cantidad. ¿Cuál es la consecuencia más probable, conforme a los requisitos exigidos para las posturas?

1. La postura queda registrada válidamente y se adjudicará por la cantidad total disponible del producto en esa sesión de pregón.
2. El sistema rechaza la postura, pues la cantidad es un elemento que toda postura debe contener para ser válida.
3. La Bolsa asigna de oficio la cantidad mínima de adjudicación vigente para completar la postura.
4. La postura se traslada automáticamente a la sesión de pregón del día siguiente para que el operador la complete.

La cantidad es un elemento esencial de toda postura; su ausencia impide que el sistema la admita como válida. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) — régimen de posturas en la Rueda de Negocios, aplicable al MIF.)

33. ¿Cuál es el propósito del monto mínimo de adjudicación establecido para la negociación en la Rueda de la BMC?

1. Determinar el valor máximo que puede alcanzar el Monto Inicial en una operación Repo sobre CDM.
2. Fijar el porcentaje de Haircut que debe aplicarse al Valor Primario del CDM negociado.
3. Asegurar una escala mínima de negociación por operación, de manera que las posturas que no la alcancen no sean objeto de calce y adjudicación.
4. Establecer el límite de garantías adicionales que puede exigir la Bolsa mediante un llamado al margen.

El monto mínimo de adjudicación garantiza una escala mínima de negociación; las posturas que no lo alcancen no son objeto de calce. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) y Circular Única de la Bolsa (CUB) — régimen de montos mínimos de adjudicación en la Rueda de Negocios.)

34. Para determinado producto negociado en la Rueda de la BMC, el monto mínimo de adjudicación vigente para el escenario es de $15.000.000. Un comitente instruye a su operador ingresar una postura de compra por una cantidad y un precio cuyo resultado equivale a $12.000.000. ¿Qué debe hacer el operador con esa postura?

1. No debe adjudicarla, pues el valor de la postura ($12.000.000) es inferior al monto mínimo de adjudicación ($15.000.000).
2. Debe adjudicarla de todas formas, dado que el monto mínimo de adjudicación solo aplica a las operaciones Repo sobre CDM.
3. Debe fraccionar la postura en varias operaciones menores para completar entre todas el monto mínimo exigido.
4. Debe solicitar a la Bolsa una autorización especial para adjudicar posturas por debajo del monto mínimo, la cual se concede de manera automática.

Al comparar $12.000.000 con el monto mínimo de $15.000.000, la postura resulta inferior al umbral exigido y no puede adjudicarse en esas condiciones. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) y Circular Única de la Bolsa (CUB) — régimen de montos mínimos de adjudicación en la Rueda de Negocios.)

35. La determinación del monto mínimo de adjudicación aplicable a cada producto negociado en el MIF de la BMC corresponde a:

1. Cada sociedad comisionista de bolsa, de manera independiente para sus propios comitentes.
2. El Almacén General de Depósito que emitió el CDM objeto de la negociación.
3. La Bolsa Mercantil de Colombia, conforme a las metodologías y parámetros previstos en su Reglamento y en la Circular Única (CUB).
4. El comitente comprador, al momento de formular su postura de compra en el sistema.

Corresponde a la BMC, conforme a su Reglamento y a la Circular Única, fijar los montos mínimos de adjudicación por producto. (Reglamento de Funcionamiento y Operación de la BMC (vigente 2026) y Circular Única de la Bolsa (CUB) — régimen de montos mínimos de adjudicación en la Rueda de Negocios.)